市盈率与美股相当 A股何时走出多输局面？
周二上证指数跌破2800点整数关口，收出了第十根阴线，这在A股历史上尚属首次，深证成指跌幅更大，超过4%，市场承接意愿微弱，成交量继续维持地量水平表示，市场人气低迷到了极点。市场的获利盘越来越少，每一次杀跌均多为止损盘，市场缺乏明显的领涨板块。
　　近日大盘蓝筹股破发现象再次明显增多，严重打击了市场的做多信心。自中国太保(601601)揭开"破发"序幕后，中煤能源(601898)、中海集运(601866)、中国石油(601857)等大盘蓝筹股紧随其后，而在上周创牛市以来最大周跌幅时，银行股也成了破发的重灾区，建设银行(601939)、中信银行(601998)、交通银行(601328)纷纷掉进破发的行列，破发个股还屡屡创出新低，中国石油新低14.95元，中国太保创出新低18.68元，中海集运创出新低4.5元，建设银行创出新低6.06元。
　　从宏观角度看，08年以来全球市场出现两次动荡，第一次是次贷危机引发的增长担忧，第二次是越南危机引发的通胀担忧。全球性的风险警示，让中国管理层不得不对内忧外患的经济风险保持高度警惕，这会对中国政策方向产生重要影响，目前我们主要关注中国抗通胀政策取向是否会由此加强，如果的确如此，股票市场短期会受到负面影响，而未来通胀和经济走向的不确定性消除后，经济有望能实现"软着陆"，长期来看，有利于经济的稳定，也会对股市产生积极影响。
　　周二消息面上，证监会相关认识表示，将密切关注市场走势，但出台政策不会阻碍市场发展。笔者认为最近证监会的态度表明一定会支持股市的发展，但是更具体的措施的出台可能需要等待更合适的时机。
　　从估值角度看，从去年11月上证指数见顶以来，经过8个月的大幅回落，沪深300静态市盈率已与成熟市场代表指数之一的标普500接轨，考虑到A股市场的业绩成长性，从中长期来看，A股市场已经呈现出难得的投资机会。各行业08年的预测市盈率与其历史估值相比，均处于了历史的低端，其中房地产、餐饮旅游、综合、信息设备等行业比历史最低值低得多。
　　综上，笔者认为市场大底的形成尚待时日，短期超跌后有望迎来反弹，但之后的走势仍不乐观，对于重仓套牢的投资者，目前不宜再加入杀跌的行列，可以静待超跌反弹的出现，对于长线投资者，目前建仓已属于相对安全区域，而对于短线投资者而言，量能的极度萎缩显示短期市场的做多动能严重不足，建议该类投资者可以适量建仓，但仍需要以控制风险为主，机会上，仍建议关注中报业绩增长较为明确的板块和个股。